2026年7月数据简报

本月多项宏观经济数据陆续发布，整体呈现经济温和复苏格局，CPI接近零增长引发通缩关注。

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| 1年期LPR | 3.20% | 持平 | 中国人民银行 |

| 5年期LPR | 3.70% | 持平 | 中国人民银行 |

| CPI同比 | 0.0% | -0.1% | 国家统计局 |

| 二季度GDP增速 | 5.2% | +0.2% | 国家统计局 |

| 社会消费品零售总额增速 | 4.8% | +0.3% | 国家统计局 |

**LPR维持高位不变，降息预期降低**

7月LPR报价继续维持不变，1年期3.20%、5年期3.70%。央行在二季度货币政策执行报告中表示将"综合考虑国内外经济形势变化，适时适度调整政策利率"，但短期内降息概率有所降低。市场普遍预期下半年仍有降息空间，但时点可能推迟至四季度。

**CPI接近零增长，通缩压力需关注**

CPI同比涨幅降至0.0%，为近年来最低水平。食品价格同比下跌0.3%，其中猪肉价格同比下降5.2%；非食品价格上涨0.2%，核心CPI仅上涨0.1%。物价持续低迷反映内需恢复仍不充分，市场对政策进一步发力的预期升温。

**二季度GDP增速5.2%，经济复苏基础逐步巩固**

二季度GDP同比增长5.2%，较一季度加快0.2个百分点。消费和投资双双回暖，但房地产投资仍为负增长，拖累整体固定资产投资增速。

- LPR：连续持平，短期降息预期降低

- CPI：从0.1%降至0.0%，通缩压力加大

- GDP：二季度增速较一季度提升，经济动能增强

- 消费：社零增速回升，暑期消费带动明显

- **存款**：LPR不变意味着存款利率短期不会进一步下调，但中长期仍有降息可能

- **房贷**：5年期LPR维持3.70%，存量房贷月供暂不变动；新购房者利率成本稳定

- **消费**：CPI零增长意味着物价基本持平，家庭购买力未受侵蚀

- **养老金**：养老金发放标准不受CPI短期波动影响，调整方案按年度执行

本简报数据来源于中国人民银行、国家统计局等官方机构公开发布的数据，数据截至2026年7月31日。二季度GDP为初步核算数据，最终核实数据以国家统计局后续发布为准。